Компания Globaltrans, крупный российский железнодорожный оператор, объявила о проведении тендерного предложения на выкуп части своих глобальных депозитарных расписок (ГДР), торгующихся на Международной бирже Астаны (AIX). Это решение вызвано рядом факторов, включая недавний делистинг с других бирж и необходимость обеспечения ликвидности для акционеров.
Основные детали тендерного предложения
Globaltrans намерен выкупить до 15% своих ГДР, которые зарегистрированы в Центральном депозитарии AIX. Предложенная цена за каждую расписку составляет $4,3. Эта сумма немного превышает последнюю рыночную цену, которая составляла $4,05 по итогам торгов.
Выкуп стартует 27 ноября в 11:00 по времени Астаны и завершится 23 декабря в 15:00. Важно отметить, что расчет по сделкам будет проводиться ежедневно, что позволяет акционерам оперативно получать средства за проданные бумаги.
Компания планирует выкупить до 26 747 738 ГДР. Это шаг направлен на то, чтобы поддержать акционеров, которые ранее сталкивались с трудностями в продаже своих ценных бумаг.
Что привело к выкупу на AIX?
Ранее ГДР Globaltrans торговались на таких крупных биржах, как Московская биржа (MOEX), Лондонская фондовая биржа (LSE) и СПБ Биржа. Однако в сентябре 2024 года совет директоров компании принял решение о делистинге расписок с этих площадок. Основной причиной стали серьезные регуляторные ограничения, которые препятствовали акционерам в реализации их корпоративных прав. Особенно остро это ощущалось на фоне международных санкций и проблем с инфраструктурой расчетов.
12 ноября 2024 года торги ГДР компании на Московской бирже были окончательно прекращены. В октябре Globaltrans зарегистрировался на Международной бирже Астаны и приступил к торгам на этой площадке. AIX стала единственным местом, где акционеры могли свободно совершать операции с ГДР компании.
Этот шаг был обусловлен стремлением сохранить международный листинг расписок и минимизировать инфраструктурные риски. Таким образом, размещение на AIX дало акционерам новую возможность для торговли бумагами компании, особенно на фоне сложной геополитической ситуации.
Мнения аналитиков: перспективы компании и риски
Не все аналитики уверены в успешности дальнейшего развития Globaltrans. Например, «Ренессанс Капитал» в своем обзоре указал на ряд рисков, связанных с корпоративной структурой и международными санкциями. По словам эксперта Николая Голотвина, существует высокая вероятность того, что санкции США и ЕС могут привести к замораживанию активов в системе Euroclear. Это может серьезно затруднить доступ акционеров к их бумагам.
Кроме того, возможное усиление санкционного давления может негативно отразиться на работе биржи AIX. В случае прекращения торгов ГДР компании акционеры могут столкнуться с еще большими трудностями при продаже расписок, что приведет к потере ликвидности.
Николай Голотвин также отметил, что компания сталкивается с экономическими вызовами. Снижение объемов перевозок угля оказывает давление на ставки аренды полувагонов, что снижает прибыльность Globaltrans. На этом фоне «Ренессанс Капитал» присвоил компании рекомендацию «продавать» с целевой ценой $4,3 за расписку — именно столько сейчас и предлагает компания за выкупаемые ГДР.
Позиция Globaltrans и интересы акционеров
В своем заявлении Globaltrans подчеркнула, что получение запросов от держателей ГДР стало ключевым фактором при принятии решения о выкупе. Многие акционеры выразили обеспокоенность недостаточной ликвидностью на AIX. Компания уверена, что тендерное предложение решит эту проблему, предоставив возможность продажи бумаг тем инвесторам, которые не могли сделать это ранее.
Помимо этого, руководство компании считает, что улучшение ликвидности способствует росту капитализации и укреплению позиций Globaltrans на публичных рынках. Это особенно важно в условиях нестабильной экономической ситуации и повышенных рисков на международных финансовых рынках.
Почему важно следить за тендером на AIX
Для акционеров, оставшихся без доступа к другим торговым площадкам, участие в тендере Globaltrans становится важным шагом. Выкуп по цене $4,3 за расписку не только дает возможность продать бумаги, но и представляет определенную премию к текущей рыночной стоимости. Для долгосрочных инвесторов это может быть удобным выходом из актива, особенно с учетом неопределенности в будущем компании.
Что такое ГДР и как они работают
Для лучшего понимания ситуации стоит разобраться, что такое глобальные депозитарные расписки (ГДР). ГДР — это ценные бумаги, которые представляют собой право владения акциями компании, зарегистрированной в другой стране. Расписки позволяют компаниям привлекать международный капитал, а инвесторам — получать доступ к зарубежным активам без необходимости напрямую покупать акции.
ГДР удобны для крупных инвесторов, так как торгуются на международных биржах в долларах США или другой стабильной валюте. Однако работа с ними имеет свои особенности. Например, для хранения и расчетов используется система Euroclear или Clearstream, которые подчиняются международным санкциям и регуляциям.
В случае Globaltrans система Euroclear является ключевым элементом инфраструктуры, что делает компанию уязвимой перед санкциями. Если доступ к этой системе будет ограничен, инвесторы могут столкнуться с проблемами в получении дивидендов или продаже своих бумаг.
Итог: Каковы перспективы Globaltrans?
Сложная экономическая и политическая обстановка накладывает серьезные риски на будущее Globaltrans. Хотя выкуп ГДР на AIX временно решает проблему ликвидности для акционеров, остаются вопросы к долгосрочной стратегии компании. Снижение объемов перевозок, возможное усиление санкций и зависимость от инфраструктурных решений требуют от компании повышенной гибкости и проактивных действий.
В то же время, для инвесторов текущая ситуация — возможность пересмотреть свои позиции и принять решение о том, оставаться ли в активах компании или воспользоваться тендерным предложением.
