Компания «Headhunter», один из ведущих игроков на российском рынке рекрутинговых онлайн-платформ, находится на завершающем этапе масштабной корпоративной реорганизации, целью которой является редомициляция компании в Россию. Этот процесс был запущен в рамках укрепления позиции на российском рынке и адаптации к новым экономическим реалиям. Глава компании Дмитрий Сергиенко недавно озвучил оптимистичные прогнозы относительно возобновления выплаты дивидендов, которые могут состояться уже к концу 2024 года.
Второй квартал 2024 года оказался для компании достаточно успешным, несмотря на определенные трудности, связанные с переходом на новую корпоративную структуру. Согласно отчетности, подготовленной по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), выручка компании увеличилась на внушительные 39,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 9,8 млрд рублей. Тем не менее, чистая прибыль за этот же период сократилась на 25%, достигнув уровня 2,28 млрд рублей.
Одной из ключевых причин снижения чистой прибыли стала повышенная нагрузка на компанию, вызванная процессом реорганизации. Однако бизнес-модель «Headhunter» отличается низкими капитальными затратами, что позволяет компании накапливать значительные денежные средства на балансе. По оценкам экспертов, к концу 2024 года объем свободных денежных средств на счетах компании может превысить 40 млрд рублей. Это создает благоприятные условия для выплаты дивидендов акционерам.
Портфельный управляющий по акциям управляющей компании «Альфа-Капитал» Никита Зевакин ранее выразил мнение, что с учетом накопленных средств компания сможет выплатить акционерам от 650 до 750 рублей на акцию. С учетом текущих оценок стоимости акций «Headhunter», это соответствует дивидендной доходности в диапазоне от 16,6% до 19,2%. Впрочем, стоит учитывать, что окончательные цифры будут зависеть от результатов деятельности компании в оставшейся части года, а также от рыночной конъюнктуры.
Реорганизация компании включает в себя обмен кипрских акций и расписок HeadHunter Group на акции российской структуры «МКПАО Хэдхантер». Процесс обмена стартовал 14 августа 2024 года и будет продолжаться до 9 сентября. В этот период владельцы акций, как российские, так и зарубежные, могут обменять свои бумаги на акции российской компании. Важно отметить, что на весь период обмена торги расписками HeadHunter на Московской бирже приостановлены, что временно ограничивает возможность инвесторов реагировать на текущие новости.
После завершения обмена, 25 сентября 2024 года, акции МКПАО «Хэдхантер» начнут торговаться на Московской бирже, что станет важным событием для компании и ее акционеров. Ожидается, что акции сразу будут включены в первый котировальный список Московской биржи, что свидетельствует о высокой степени доверия к компании со стороны биржевых операторов. Одновременно с этим, 27 сентября, состоится делистинг расписок HeadHunter с Московской биржи, и с этого момента на рынке будут представлены только акции российской компании.
Одним из ключевых моментов, связанных с процессом реорганизации, стало утверждение совета директоров российской «Хэдхантер» цены размещения дополнительных акций. Эта цена, установленная на уровне 5452 рубля за акцию, станет ориентиром для обмена кипрских акций и американских депозитарных расписок (АДР) на акции российской компании в пропорции 1:1. Однако важно понимать, что данная цена носит индикативный характер и не обязательно будет отражать реальную рыночную стоимость акций в первый день возобновления торгов.
По итогам торгов 9 августа 2024 года стоимость одной расписки HeadHunter на Московской бирже составляла 3908 рублей. Разница между этой ценой и ценой размещения новых акций свидетельствует о потенциальном росте стоимости бумаг, что может стать дополнительным стимулом для инвесторов.
Аналитики Промсвязьбанка (ПСБ) сохраняют позитивный взгляд на долгосрочные перспективы акций компании «Headhunter». По их мнению, снятие инфраструктурных рисков и успешное завершение реорганизации создадут условия для дальнейшего роста компании и увеличения ее рыночной капитализации. Тем не менее, они подчеркивают, что инвесторам следует учитывать возможные краткосрочные колебания стоимости акций в период возобновления торгов.
