Министерство финансов России объяснило причины задержки в выпуске государственных облигаций (ОФЗ) в китайских юанях. Официальные лица ведомства заявляют, что задержка связана с необходимостью создания соответствующей финансовой инфраструктуры, а не с политическими причинами. Вместо этого, ведомство рассматривает альтернативные варианты для выпуска облигаций в различных валютах, но в рамках российской финансовой системы.
По словам замглавы Минфина Ивана Чебескова, для успешного выпуска ОФЗ в юанях необходимо наладить так называемые депозитарные мосты — финансовые инструменты, которые позволят связывать российский финансовый рынок с рынками дружественных стран. Это техническое решение требует времени, так как текущая инфраструктура не позволяет быстро внедрить такие нововведения.
Чебесков отметил, что вопрос выпуска облигаций в китайских юанях не является следствием отсутствия политической воли со стороны Китая. Скорее, речь идет о необходимости синхронизации финансовых систем России и Китая. При этом, он подчеркнул, что Минфин предпочел бы выпускать облигации в различных валютах, но с использованием российской финансовой инфраструктуры. Это, по его мнению, более выгодно и позволяет развивать внутреннюю финансовую систему страны.
Интерес к выпуску ОФЗ в китайской валюте проявился еще в 2015 году, однако реализация этих планов задержалась из-за различных регуляторных барьеров. В 2016 году предполагалось, что Россия сможет выпустить первый объем облигаций в юанях на сумму $1 миллиард, но планы были отложены из-за ограничений со стороны Китая. В то время правительство России разрешило выпускать ОФЗ в национальных валютах стран БРИКС и Шанхайской организации сотрудничества (ШОС).
В последние годы интерес к облигациям в юанях возрос. В 2022 году российские компании начали размещать юаневые облигации на внутреннем рынке. Первым это сделал алюминиевый гигант «Русал». На Московской бирже по состоянию на 5 сентября 2024 года обращаются 30 выпусков облигаций номинированных в юанях. Эти облигации использовались для заимствований российскими компаниями, такими как «Роснефть», «Газпром нефть», «Газпромбанк», «Полюс», «Акрон» и «Сегежа». Владельцы облигаций и эмитенты могут по своему усмотрению производить расчеты в рублях по курсу Центрального банка России.
В марте 2023 года премьер-министр Михаил Мишустин заявил, что Россия рассматривает возможность выпуска ОФЗ и других финансовых инструментов в валютах дружественных стран. В текущем бюджете России на 2024 год предусмотрено значительное увеличение объемов заимствований на внутреннем рынке через выпуск ОФЗ — до 2,63 триллиона рублей. Общая сумма валовых внутренних заимствований с учетом погашений составит 4,08 триллиона рублей. Это станет наибольшим объемом с 2020 года, когда в условиях пандемии было зафиксировано рекордное привлечение средств в размере 5,3 триллиона рублей.
На начало сентября 2024 года Минфин отстает от плана по размещению облигаций — фактически размещено 1,8 триллиона рублей, что составляет 44% от запланированного объема. Ранее Минфин выпускал еврооблигации на международных рынках, однако после введения санкций в связи с политической ситуацией, эти займы были приостановлены. В 2024 году планируется заменить еврооблигации, выпущенные ранее. Президент Владимир Путин подписал указ, касающийся условий замещения этих бумаг.
С марта 2022 года, после введения санкций, Россия утвердила список стран, которые она считает недружественными. Этот список включает в себя все страны Европейского Союза, а также Австралию, Великобританию, Исландию, Норвегию, Канаду, Новую Зеландию, США, Украину, Японию и ряд других государств. Все остальные страны считаются дружественными.
Помимо задержек с выпуском облигаций в юанях, важным аспектом является развитие внутренней финансовой инфраструктуры России. В этом контексте, создание и внедрение новых депозитарных мостов предполагает глубокую модернизацию существующих финансовых систем и процессуальных процедур. Это требует координации с международными финансовыми учреждениями и может занять значительное время.
Также стоит отметить, что российские компании активно используют юаневые облигации как способ диверсификации источников финансирования и снижения зависимости от западных валют. Это стратегически важно для поддержания финансовой стабильности в условиях международных санкций и политической нестабильности.
В перспективе, успешное внедрение финансовых инструментов в китайской валюте и развитие депозитарной инфраструктуры может способствовать укреплению экономических связей между Россией и Китаем, а также служить примером для других стран, стремящихся к созданию независимой финансовой системы, менее зависимой от западных рынков.
