Отмена вторичного размещения акций (SPO) Трубной металлургической компании (ТМК) вызвала интерес у инвесторов и аналитиков. Однако, глава наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов считает, что это событие не является признаком окончания бума размещений на российском рынке. Швецов поделился своим мнением с «РБК Инвестициями» на полях Петербургского международного экономического форума 2024 года (ПМЭФ-2024), рассуждая о причинах отмены и прогнозах для рынка IPO и SPO на 2024 год.
ТМК, один из крупнейших производителей труб в России, 30 мая объявила о планах провести SPO. Компания намеревалась привлечь средства, чтобы снизить свою долговую нагрузку. Для этого инвесторам предложили пакет акций объемом около 2% по цене 180-190 рублей за акцию, а сбор заявок должен был продлиться до 3 июня включительно. Однако, 3 июня ТМК неожиданно отказалась от вторичного размещения, сославшись на неблагоприятные условия на российском рынке акционерного капитала.
На момент закрытия торгового дня 29 мая индекс Московской биржи находился на уровне 3318,03 пункта. К 3 июня основной рублевый индекс достиг локального дна, упав на 6,9% до 3087,99 пункта. В этой ситуации компания решила, что проведение SPO нецелесообразно.
Швецов отметил, что высокая доходность долгосрочных облигаций федерального займа (ОФЗ) в размере около 15% в условиях высоких ставок по безрисковым активам способствует переключению инвесторов на инструменты с фиксированной доходностью (fixed income). Он подчеркнул, что отмена одного SPO не означает отсутствия денег на рынке: «Денег много, притоки продолжаются».
Глава наблюдательного совета также пояснил, что после IPO потенциал роста или колебаний акций выше, чем после SPO. IPO можно рассматривать как премию для инвесторов за вхождение в компанию с недостаточной информацией, в то время как в случае SPO компания уже имеет публичную историю и рынок требует премии на уровне 7-10%. Эмитенты не всегда готовы к такой премии, считая, что их акции уже оценены справедливо.
На ПМЭФ-2024 глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что текущую ситуацию нельзя назвать бумом. Регулятор видит одной из своих задач развитие рынка капитала через стимулирование IPO. Президент Владимир Путин на форуме поручил правительству и Центробанку разработать дополнительные меры для стимулирования выхода российских компаний на биржу.
Детальный анализ рынка IPO и SPO в 2024 году
С начала 2024 года на российский рынок уже вышли девять компаний:
IVA Technologies – разработчик корпоративных коммуникаций, привлекший 3,3 млрд рублей.
«Элемент» – разработчик и производитель электроники, привлекший 15 млрд рублей.
Группа «Светофор» – привлекла 139,6 млн рублей.
МТС-Банк – привлекший 11,5 млрд рублей.
«Займер» – микрофинансовая компания, привлекшая 3,5 млрд рублей.
«Европлан» – лизинговая компания, привлекшая 13,1 млрд рублей.
КЛВЗ «Кристалл» – алкогольная группа, привлекшая 1,15 млрд рублей.
«Диасофт» – разработчик ПО, привлекший 4,14 млрд рублей.
«Делимобиль» – привлекший 4,2 млрд рублей.
Перспективы рынка IPO и SPO
Несмотря на отмену SPO ТМК, Швецов уверен, что в 2024 году будет больше размещений, чем в предыдущем году. Он подчеркнул, что спрос на IPO сейчас выше, чем на SPO. Отмена вторичного размещения ТМК не является показателем общего состояния рынка, а лишь отражает текущие рыночные условия.
Дополнительная информация: Факторы, влияющие на успешность IPO и SPO
Для успешного проведения IPO и SPO важны несколько факторов:
Рыночные условия – стабильно растущий рынок акций обычно благоприятствует успешному размещению, тогда как нестабильность и падение могут привести к отменам или снижению интереса.
Финансовые показатели компании – инвесторы хотят видеть стабильный рост выручки и прибыли, а также хорошие перспективы развития.
Прозрачность и репутация – компании с прозрачной структурой управления и положительной репутацией имеют больше шансов на успешное размещение.
Макроэкономические факторы – общий экономический климат, включая инфляцию, процентные ставки и политическую стабильность, сильно влияет на инвестиционную активность.
Диверсификация инструментов – наличие различных инвестиционных инструментов (акции, облигации, ETF и т.д.) также влияет на интерес инвесторов к новым размещениям.
Отмена SPO ТМК не означает прекращение инвестиционной активности на российском рынке. Денежные притоки продолжаются, и спрос на IPO растет. Развитие рынка капитала остается приоритетом для регуляторов и правительства, которые работают над стимулированием выхода новых компаний на биржу. В 2024 году ожидается увеличение числа размещений, что подтверждает уверенность в дальнейшем росте и развитии российского фондового рынка.
