С начала июля 2024 года финансовый конгломерат Berkshire Hathaway, принадлежащий легендарному инвестору Уоррену Баффету, последовательно сокращает свои инвестиции в акции одного из крупнейших банков США – Bank of America (BofA). Согласно недавнему отчету, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), за последние несколько месяцев холдинг Баффета продал значительное количество акций этого банка, что вызвало широкий интерес как у финансовых аналитиков, так и у простых инвесторов. Рассмотрим подробнее эту ситуацию, чтобы понять, что стоит за этим шагом и какие возможные последствия могут ожидать как Berkshire Hathaway, так и рынок в целом.
Что произошло?
По данным, опубликованным 19 сентября 2024 года, Berkshire Hathaway продала 22,3 миллиона акций Bank of America на сумму $896 млн. Эта продажа является частью более масштабного процесса выхода компании Баффета из инвестиций в BofA, начавшегося еще в июле этого года. На текущий момент общая сумма выручки от продажи акций и дивидендов, полученных с 2011 года, составила $14,6 млрд, что превышает первоначальные вложения Berkshire в акции банка. Для сравнения, на формирование своей значительной доли во втором по величине банке США конгломерат Баффета потратил те же $14,6 млрд.
Продажи происходили на протяжении нескольких дней, 17, 18 и 19 сентября 2024 года. По итогам этих операций доля Berkshire Hathaway в Bank of America сократилась до 10,8%. Примечательно, что это сокращение идет после периода стабильности: до середины июля 2024 года компания не уменьшала свою позицию в акциях банка с 2019 года. Сокращение стало заметным шагом на фоне того, что долгие годы Баффет, наоборот, увеличивал свою долю в BofA и выражал доверие к руководству банка.
Почему это важно?
С точки зрения регуляторных требований, когда доля крупного инвестора, такого как Berkshire Hathaway, превышает 10%, компания обязана раскрывать данные о сделках с акциями банка в течение двух рабочих дней после их совершения. Как только доля снижается ниже этого порогового значения, обязанности по раскрытию информации ослабляются, и данные могут публиковаться с задержкой в несколько недель или даже кварталов. Это имеет важное значение для инвесторов, поскольку информация о таких крупных сделках может существенно влиять на рынок.
Ожидается, что доля Berkshire Hathaway в Bank of America вскоре может упасть ниже 10%, что позволит компании Баффета реже раскрывать информацию о дальнейших продажах акций. В такой ситуации инвесторы смогут узнавать о действиях холдинга только из квартальных отчетов, что уменьшает прозрачность и возможность быстрого реагирования на рыночные изменения.
Нет публичного объяснения
Одним из наиболее интригующих аспектов данной ситуации является отсутствие четкого объяснения со стороны Баффета относительно причин сокращения инвестиций в BofA. Уоррен Баффет всегда славился своим детальным подходом к инвестициям и в течение многих лет был одним из крупнейших сторонников Bank of America. Он не раз открыто хвалил руководство банка, в частности его главного исполнительного директора Брайана Мойнихана, за стабильность и уверенное управление бизнесом.
Однако на сегодняшний день Баффет воздерживается от каких-либо публичных комментариев о причинах распродажи акций, что порождает множество спекуляций среди экспертов. На конференции Barclays Global Financial Services, состоявшейся 10 сентября 2024 года, сам Мойнихан признался, что не знает точной причины решения инвестхолдинга о сокращении позиции в банке.
Некоторые аналитики предполагают, что данное решение может быть связано с регуляторными ограничениями: в США акционеры, владеющие значительными долями в банках, могут оказаться под давлением регуляторов. Американские надзорные органы зачастую не желают, чтобы крупные инвесторы оказывали избыточное влияние на банковские учреждения, что может повлиять на их решения. Однако пока это остается лишь гипотезой, и сам Баффет предпочитает оставаться в тени, не раскрывая свои истинные мотивы.
Другие сделки Berkshire Hathaway
Помимо активной продажи акций Bank of America, конгломерат Баффета также внес значительные изменения в свой инвестиционный портфель во втором квартале 2024 года. По данным, опубликованным в середине августа, Berkshire Hathaway сократил долю в других крупных компаниях. Например, холдинг почти вдвое уменьшил свою позицию в технологическом гиганте Apple, что также вызвало большой интерес у инвесторов и аналитиков. Кроме того, Баффет полностью закрыл свои позиции в таких компаниях, как Snowflake (компания, специализирующаяся на облачных технологиях) и Paramount Global (один из крупнейших американских медиахолдингов).
В то же время, холдинг Баффета добавил в свой портфель новые компании. Среди них выделяются Ulta Beauty — сеть магазинов косметики, а также Heico — производитель аэрокосмических деталей. Эти шаги указывают на продолжающуюся диверсификацию инвестиций Berkshire Hathaway и стремление Баффета искать возможности в различных секторах экономики, что вполне соответствует его долгосрочной стратегии.
Berkshire Hathaway — компания стоимостью $1 трлн
В дополнение к изменениям в инвестиционном портфеле Berkshire Hathaway, стоит отметить еще одно значительное достижение компании. 28 августа 2024 года капитализация холдинга Баффета впервые превысила $1 трлн, что делает его седьмой американской компанией, достигшей этой впечатляющей отметки. При этом Berkshire Hathaway является первой среди не-технологических компаний, которая смогла достичь такой рыночной стоимости. Этот факт подчеркивает не только успешность бизнеса Баффета, но и его стратегический подход к долгосрочным инвестициям.
Как распродажа акций BofA повлияет на рынок?
Продолжающаяся распродажа акций Bank of America, проводимая Berkshire Hathaway, вызывает множество вопросов относительно возможных последствий для самого банка, а также для финансового сектора США в целом. Как крупный акционер, Баффет всегда играл важную роль в судьбе BofA, и его действия могут сигнализировать о каких-то скрытых рисках или изменениях в банковской индустрии.
В краткосрочной перспективе распродажа акций может вызвать снижение стоимости акций Bank of America, что уже вызывает беспокойство у некоторых инвесторов. В долгосрочной перспективе ситуация может оказаться менее драматичной, особенно если сам банк продолжит демонстрировать устойчивые финансовые результаты и стабильность в своем бизнесе. Важным фактором станет то, как другие крупные акционеры и инвесторы отреагируют на действия Баффета и последуют ли его примеру.
