24 сентября 2024 года Московская биржа приняла решение приостановить торги акциями компании Solidcore Resources, которая ранее была известна как Polymetal. В скором времени, 15 октября, состоится делистинг акций, что означает, что они больше не будут доступны для торговли на этой площадке. Это создает серьезные проблемы для инвесторов, которые не успели продать свои бумаги. Эксперты предоставили рекомендации о том, как поступить в данной ситуации.
Причины делистинга
Делистинг Solidcore стал результатом введения новых санкций США против Московской биржи, которые оказали значительное влияние на финансовые рынки в России. Как пояснили в компании, эти санкции затрудняют деятельность на российском фондовом рынке и создают проблемы для акционеров. В частности, инвесторы, которые приобрели акции на Московской бирже, столкнулись с ограничениями: они не могут получать дивиденды и участвовать в корпоративных мероприятиях компании.
Возможные шаги для акционеров
На данный момент инвесторы Solidcore имеют несколько вариантов действий. Изначально им была предложена возможность обменять акции с Московской биржи на бумаги, торгуемые в Казахстане, в пропорции 1:1. Этот процесс можно было осуществить через три брокерские компании: «Цифра брокер», «Кит Финанс» и «Ренессанс Брокер». Однако на данный момент заявки на обмен больше не принимаются, что оставляет акционерам ограниченные возможности.
Теперь владельцы акций Solidcore могут попытаться продать их на внебиржевом рынке или предложить их к выкупу инвестиционной компании «Питер Траст». Эта компания готова приобрести акции Solidcore, которые учитываются в Национальном расчетном депозитарии (НРД) или других российских депозитариях, по цене 235,4 рубля за акцию. «Питер Траст» заявляет, что намерен акцептовать все предложения, которые будут представлены в соответствии с их меморандумом.
Риски продажи на внебиржевом рынке
Эксперты выражают опасения относительно продажи акций Solidcore на внебиржевом рынке. Василий Данилов, ведущий аналитик инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал», указывает на высокие риски, связанные с реализацией акций после делистинга. Он считает, что котировки акций на Московской и Казахстанской биржах (AIX) в настоящее время схожи, однако после прекращения торгов эта ситуация может измениться. Акции, которые будут обращаться на внебиржевом рынке, вероятно, будут иметь дисконт по сравнению с ценами на AIX. Это связано с тем, что внебиржевые торги значительно усложняют процесс купли-продажи и ограничивают возможности перевода акций в Казахстан.
Константин Молчанов, руководитель отдела поддержки и развития проектов финансовой группы «Финам», также подчеркивает, что продажа акций Solidcore по оферте — это более разумный шаг, чем игнорирование ситуации. В противном случае инвесторы рискуют остаться с малоликвидными активами без доступа к организованным торговым площадкам.
История компании и ее текущее состояние
Solidcore Resources, ранее известная как Polymetal, попала под санкции Министерства финансов США в мае 2023 года. В это же время компания начала процесс продажи своих российских активов. Покупателем стала компания «Мангазея Плюс», которая входит в группу компаний «Мангазея», основанную Сергеем Янчуковым. В июне 2024 года на годовом общем собрании акционеров Polymetal было принято решение не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года, а также изменить название компании на Solidcore Resources.
На сегодняшний день Solidcore управляет двумя крупными проектами в Казахстане: «Кызыл» (месторождение Бакырчик) и «Варваринское» (месторождения Варваринское и Комаровское). В первом полугодии 2024 года компания сообщила о значительном росте финансовых показателей: скорректированная чистая прибыль увеличилась на 72%, составив 243 миллиона долларов, по сравнению с 141 миллионом долларов за аналогичный период прошлого года. Выручка также выросла на 79%, достигнув 704 миллионов долларов.
Тем не менее, большая часть средств будет направлена на финансирование рекордных капитальных затрат (CAPEX). Инвестиционный план Solidcore на 2025-2029 годы превышает 1 миллиард долларов, и большая часть этих средств будет направлена на реализацию проекта по строительству Иртышского горно-металлургического комплекса.
Долгосрочные перспективы компании
Эксперты предостерегают от чрезмерного оптимизма в отношении будущего компании. Борис Красноженов, начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-Банка, подчеркивает, что хотя Solidcore объявила о амбициозном плане развития, в процессе реализации могут возникнуть технические риски. В связи с высокими капитальными затратами, вероятно, компания может отказаться от выплаты дивидендов в ближайшие годы. Основным риском для акционеров остается низкая ликвидность акций на казахстанской бирже.
Данилов из «ВЕЛЕС Капитал» предполагает, что если Solidcore сможет выполнить свои цели и вернуться к выплате дивидендов, стоимость акций в долгосрочной перспективе может вырасти до 4,2–6,3 долларов к 2029 году. Однако в текущих условиях привлечение финансирования остается серьезной проблемой для компании. Западные банки не спешат предоставлять Solidcore кредиты из-за санкционных рисков, а лимитов казахстанских банков недостаточно. Поэтому компания рассматривает альтернативные варианты финансирования, включая возможность проведения дополнительного публичного размещения (SPO). Если такое размещение состоится, это может негативно сказаться на котировках акций на AIX.
Необсуждаемые аспекты и дополнительные рекомендации
Помимо описанных выше вопросов, стоит рассмотреть и другие аспекты, которые могут быть важны для акционеров Solidcore. Например, инвесторы должны быть внимательны к юридическим и налоговым последствиям продажи акций на внебиржевом рынке. Важно понять, какие правила и законы применимы в данном случае, чтобы избежать нежелательных последствий. Также полезно проконсультироваться с финансовыми консультантами или юристами, чтобы прояснить правовые аспекты сделок с акциями.
Кроме того, стоит рассмотреть возможность диверсификации своего инвестиционного портфеля. Держать все активы в одной компании, особенно в условиях неопределенности и риска делистинга, может быть крайне рискованно. Инвесторы могут подумать о перераспределении своих активов в более стабильные и ликвидные инструменты, чтобы снизить риски потерь.
Также не следует забывать о возможности поиска информации о других инвестиционных возможностях в Казахстане или других странах, которые могут предложить более благоприятные условия для инвестирования. Возможные инвесторы должны также учитывать экономическую и политическую ситуацию в Казахстане, чтобы оценить потенциальные риски и выгоды.
Таким образом, акционерам Solidcore следует внимательно следить за развитием событий и рассматривать все возможные варианты, чтобы минимизировать риски и защитить свои инвестиции.
